Цёмная вайна вакол паўправадніковай прамысловасці працягваецца з гэтага года.Толькі ў канцы лістапада краіны ЕС пагадзіліся выдзеліць больш за 40 мільярдаў еўра для павелічэння магутнасцяў ЕС па вытворчасці паўправаднікоў.План ЕС заключаецца ў тым, каб да 2030 года павялічыць долю вытворчасці чыпаў у свеце з цяперашніх 10% да 20%.
Невыпадкова, калісьці панавалая ў галіне паўправаднікоў інтэгральных схем Японія таксама не адважвалася быць самотнай, некалькі дзён таму Toyota, Denso, Sony, Nippon Telegraph and Telephone Corporation (NTT), Japan Electric (NEC), Softbank, Armor Man, Mitsubishi UFJ Bank сумесна стварылі чып працэс кампаніі Rapidus, плануе дасягнуць масавай вытворчасці чыпаў ніжэй за 2 нанаметраў у 2027 годзе. Як першы буйны інтэгральнай схемы паўправадніковага чыпа, Злучаныя Штаты ў чып тэхналогіі высокай кропкі кантроль больш няўмольны, падпісаны ў У жніўні гэтага года для рэалізацыі "Закона аб чыпах і навуцы" будзе велізарная субсідыя ў глабальным фарміраванні высакаякасных інтэгральных схем паўправадніковых чыпаў у прамысловасці ланцуговага сіфона, у цяперашні час Samsung і TSMC вырашылі пабудаваць заводы ў Злучаных Штатах , галоўным чынам арыентаваны на тэхналогію мікрасхем ніжэй за 5 нанаметраў.
Канкурэнцыя за глабалізацыю чыпаў зноў пачалася, Кітай не можа быць проста гледачом.Рэальнасць такая, што, з аднаго боку, паўправадніковая прамысловасць Кітая значна падаўляецца канкурэнтамі, але таксама яшчэ больш падкрэслівае важнасць незалежнага кантролю за ланцужком паставак паўправаднікоў.Шэраг моцных брокерскіх фірмаў заявілі, што яны з поўным аптымізмам глядзяць на перспектывы развіцця лакальнай замены паўправаднікоў у бліжэйшыя некалькі гадоў, мяркуючы, што інвестары засяродзяцца на такіх ключавых галінах, як абсталяванне, матэрыялы і ўпакоўка, а таксама на тэсціраванні на шляху лакалізацыі.
Абсталяванне ўверх па плыні: працэс лакалізацыі паскараецца
Ва ўмовах хуткага развіцця айчыннай паўправадніковай прамысловасці і падвойнага прывада нацыянальнай палітыкі айчынныя вытворцы паўправадніковага абсталявання, з аднаго боку, працягваюць пашыраць катэгорыі прадукцыі і паступова парушаць манаполію замежных вытворцаў;з другога боку, няўхільна паляпшаць прадукцыйнасць прадукцыі і паступова пранікаць на рынак высокага класа.Хоць паўправадніковага абсталявання для паскарэння працэсу лакалізацыі, але ўнутраная замена ўсё яшчэ знаходзіцца на ранняй стадыі, як чакаецца, перасекчы галіновы цыкл.
Аналітык Pacific Securities Лю Гуоцін адзначыў, што, у залежнасці ад тыпу абсталявання, хоць абсталяванне для зняцця пераплётаў у асноўным дасягнула лакалізацыі, але ў CMP, PVD, тручэнні, тэрмічнай апрацоўцы і іншых аспектах хуткасць лакалізацыі ўсё яшчэ нізкая, у той час як у фоталітаграфіі , нанясенне пакрыццяў на абсталяванне для распрацоўкі на гэтай стадыі толькі для дасягнення прарыву з 0 да 1. Такім чынам, у цэлым хуткасць лакалізацыі ўсё яшчэ мае больш магчымасцей для паляпшэння, асабліва ў Злучаных Штатах праз "Закон аб мікрасхемах і навуцы" і ўнутранай палітыцы каб павялічыць інвестыцыі ў сферу паўправаднікоў, мы лічым, што ў тэме "пашырэнне ўніз па плыні + унутраная замена" айчынныя вытворцы абсталявання, як чакаецца, паскараюцца ўверх.
З пункту гледжання асноў айчыннага паўправадніковага абсталявання, каціруемых на біржы кампаній, прадукцыйнасць першых трох кварталаў 2022 года прамысловасць паўправадніковага абсталявання пачала паскараць рост, агульны прыбытак галіны вырас на 65% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года;акрамя таго, прыбытковасць галіны таксама працягвае паляпшацца.Першыя тры квартала франшызы чыстага прыбытку індустрыі паўправадніковага абсталявання ў сярэднім 19,0%, 2017 год да гэтага часу тэндэнцыя да росту з'яўляецца значнай;у той жа час, айчыннае паўправадніковае абсталяванне пералічаных кампаній загадвае ў цэлым высокі рост.
Асноўная тэма - імпартазамяшчэнне паўправадніковай тэхнікі.Ян Шаохуэй, аналітык Everbright Securities, рэкамендуе інвестарам звярнуць увагу на вытворцаў паўправадніковага абсталявання SMIC, Shengmei Shanghai, North Huachuang, Core Source Micro, Tuojing Technology, Huahai Qingke, Wanye Enterprise, Precision Measurement Electronics, Tianjun Technology, Huaxing Yuanchuang, Crydom. , Delonghi Laser і Lightforce Technology.
Сярэднія матэрыялы: уступленне ў залаты перыяд развіцця
Што тычыцца паўправадніковых матэрыялаў, хоць законапраект ЗША аб чыпах узмацніў абмежаванні на перадавыя тэхналагічныя вобласці Кітая, але Кітай дасягнуў больш значнага прагрэсу ў спелым сектары паўправадніковых матэрыялаў, звязаных з тэхналагічнымі працэсамі. Чакаецца, што кампаніі па вытворчасці паўправадніковых матэрыялаў сфарміруюць станоўчую зваротную сувязь пасля атрымання бесперапыннай заказы, абапіраючыся на ўстойлівы прыток капіталу для садзейнічання пашырэнню існуючай магутнасці паўправадніковых матэрыялаў і распрацоўкі новага пакалення паўправадніковых матэрыялаў.
Аналітык Guangda Securities Чжаа Найдзі адзначыў, што ў тэндэнцыі глабалізацыі ўвядзенне такіх законапраектаў або палітык у ЗША не спрыяе прасоўванню глабалізацыі, а хутчэй паскарае развіццё фрагментацыі сумежных галін.Нам таксама трэба паскарацца, каб запоўніць разрыў паміж Кітаем у некаторых ключавых галінах і сусветным перадавым узроўнем.
У цяперашні час лакалізацыя ўнутраных паўправадніковых матэрыялаў складае каля 10%, у асноўным залежыць ад імпарту.У цяперашні час Кітай таксама прыкладае вялікія намаганні для падтрымкі лакалізацыі індустрыі шыйкі карт, і нашы вытворцы паўправадніковых матэрыялаў паскорылі прагрэс у замене лакалізацыі.Чакаецца, што ў галіне інтэгральных схем, паскарэння лакальнай замены, мадэрнізацыі галіновых тэхналогій і падтрымкі нацыянальнай прамысловай палітыкі і іншай добрай падтрымкі айчынныя кампаніі па вытворчасці паўправадніковых матэрыялаў адкрыюць залаты перыяд развіцця, галіновая сетка высакаякасных прадпрыемстваў як чакаецца, возьме на сябе вядучую ролю ў атрыманні выгады.
Нядаўна пабудаваныя заводы па вытворчасці пласцін стануць галоўным полем барацьбы для мясцовых паўправадніковых матэрыялаў, каб павялічыць сваю долю.Аналітык па каштоўных паперах Ху Аня Ху Ян адзначыў, што цяперашняя вытворчасць новых буйных фабрык пачалася ў 2022-2024 гадах, мяркуючы, што перыяд залатога акна працягнецца 2-3 гады, на працягу якіх лепшы час для прадпрыемстваў, каб замяніць паўправадніковыя матэрыялы ўнутры краіны. .Рэкамендуецца, каб інвестары засяродзіліся на Jingrui Electric Material, Powerful New Material, Nanda Optoelectronics, Jacques Technology, Jianghua Micro, Juhua, Haohua Technology, Huatech Gas, Shanghai Xinyang і інш.
Пачатковая ўпакоўка і тэставанне: доля рынку працягвае павялічвацца
Упакоўка і тэсціраванне IC знаходзіцца ў ніжняй частцы галіновай ланцужкі, якую можна падзяліць на два сегменты: упакоўка і тэсціраванне.У адпаведнасці з тэндэнцыяй развіцця спецыялізацыі і падзелу працы ў індустрыі IC больш заказаў на ўпакоўку і тэставанне IC будуць паступаць ад традыцыйных вытворцаў IDM, што спрыяльна для прадпрыемстваў, якія займаюцца ўпакоўкай і тэсціраваннем.
Некаторыя галіновыя крыніцы адзначаюць, што ў апошнія гады айчынныя вытворцы хутка назапашваюць перадавыя тэхналогіі ўпакоўкі шляхам зліццяў і паглынанняў, і тэхналагічная платформа была ў асноўным сінхранізавана з замежнымі вытворцамі, і доля кітайскай перадавой упакоўкі ў свеце паступова павялічваецца.На фоне ўнутранай палітыкі, якая актыўна падтрымлівае ўдасканаленую ўпакоўку, чакаецца, што ў будучыні тэмпы развіцця айчыннай перадавой упакоўкі паскорацца.У той жа час, на фоне гандлёвых трэнняў паміж Кітаем і ЗША, попыт на айчынную замену высокі, доля лідэраў айчыннай упакоўкі будзе павялічвацца, а айчынныя вытворцы ўпакоўкі па-ранейшаму маюць вялікую маржу прыбытку.
Дзякуючы садзейнічанню пераносу паўправадніковай прамысловасці, перавагам у выдатках на чалавечыя рэсурсы і падаткаабкладанню, глабальныя магутнасці ўпакоўкі мікрасхем паступова перамяшчаюцца ў Азіяцка-Ціхаакіянскі рэгіён, і галіна падтрымлівае ўстойлівы рост.Згодна з данымі адпаведных устаноў, тэмпы росту кітайскага рынку ўпакоўкі мікрасхем значна перавышаюць сусветныя на працягу больш чым 10 гадоў;пацярпелыя ад эпідэміі, многія ланцужкі паставак глабальных паўправаднікоў працягваюць быць напружанымі або перапыненымі падчас эпідэміі, і пастаўкі працягваюць быць напружанымі або перапыненымі падчас эпідэміі, што супадае з вялікім попытам на новыя энергетычныя транспартныя сродкі, AioT і AR/VR і г.д., многія паўправадніковыя ліцейныя заводы маюць высокую загрузку магутнасцей.Зыходзячы з моцнай загрузкі магутнасцей і працяглых чаканняў высокага попыту ў кантэксце эпідэміі, чакаецца, што капітальныя выдаткі глабальных вытворцаў паўправаднікоў застануцца высокімі, а вытворцы ўпакоўкі атрымаюць поўную выгаду.
Аналітык Dongguan Securities Лю Мэнглінь адзначыў, што Кітай мае моцную ўнутраную канкурэнтаздольнасць у галіне ўпакоўкі і тэсціравання, і з аптымізмам глядзіць на павышэнне прыбытковасці, прынесенае бесперапынным развіццём сучаснай упакоўкі ў галіну на фоне доўгатэрміновага буму.Рэкамендуецца звярнуць увагу на Changdian Technology, Huatian Technology, Tongfu Microelectronics, Jingfang Technology і іншыя сумежныя прадпрыемствы.
Пераклад з www.DeepL.com/Translator (бясплатная версія)
Час публікацыі: 17 снежня 2022 г